選股與選時

    價值選股才是老巴的根本,首先是尋找依靠所選企業(yè)在漫長的歲月里創(chuàng)造出來的巨額的財富,“買股票是買企業(yè)的一部分”，其次才會自然而然地思考價格的因素；選對企業(yè)才是他成功投資的第一步。他也承認(rèn),是芒格促使他從猿進(jìn)化到人,什么意思?就是從原先的只單純追求安全邊際過度到不僅注重安全邊際的條件,同時也追求價格合理的優(yōu)秀企業(yè)。他后來一再強(qiáng)調(diào)愿意以合理或公道的價格購買有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè),這種表述難道不可理解為選股第一、安全邊際第二嗎？安全邊際當(dāng)然極為重要，所以才排在第二位，但試想，具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)，出現(xiàn)“四毛買一元”的機(jī)會到底有多大？再說在等待大眾心理恐慌的過程中，其彼時的“一元”難道還是過去的那一元嗎？誰都喜歡又好又便宜，但如果只能選其一呢？勿容置疑、選股與選時都極為重要，但選股是一種可學(xué)的能力，有主動性；選時則只能是完全被動的等待，充滿不確定性。選股是人找的機(jī)會，可遇也可求；選時是天賜的機(jī)會，可遇不可求。極少的時候，兩種機(jī)會同時出現(xiàn)，我以為那是一種好運(yùn)。（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）

（責(zé)任編輯：張曉軒）