資產(chǎn)負(fù)債表又稱(chēng)財(cái)務(wù)狀況表，是用以表達(dá)一個(gè)企業(yè)在特定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益及其相互關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表是以"資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益"這一等式為理論基礎(chǔ)的，據(jù)此可以分析公司的財(cái)務(wù)狀況。
一、揭示公司的資產(chǎn)及其分布結(jié)構(gòu)。從流動(dòng)資產(chǎn)，可了解公司在銀行的存款以及變現(xiàn)能力，掌握資產(chǎn)的實(shí)際流動(dòng)性與質(zhì)量；而從長(zhǎng)期投資，掌握公司從事的是實(shí)業(yè)投資還是股權(quán)債權(quán)投資及是否存在新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)或潛在風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)了解固定資產(chǎn)工程物資與在建工程及與同期比較，掌握固定資產(chǎn)消長(zhǎng)趨勢(shì)；通過(guò)了解無(wú)形資產(chǎn)與其它資產(chǎn)，可以掌握公司資產(chǎn)潛質(zhì)。如：山川股份（６００７１４）２００１年年報(bào)顯示，流動(dòng)資產(chǎn)期末貨幣資金比期初減少１９３萬(wàn)元、期末存貨卻增加３２００萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額期末比期初減少１６４８．３萬(wàn)元，結(jié)合公司自１９９６年上市募集到一大筆資金以后，基本按募集資金投入使用，但從募資到如今已有５年了，從本報(bào)告期所能反映的結(jié)果，不過(guò)使期末固定資產(chǎn)比期初增加了２２４４萬(wàn)元，卻超過(guò)公司資產(chǎn)總額期末比期初增加額１７３８．９１萬(wàn)元，說(shuō)明公司資產(chǎn)的流動(dòng)性明顯下降，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力在下降，同時(shí)也意味著資產(chǎn)的質(zhì)量有所下降。
二、揭示公司的資產(chǎn)來(lái)源及其構(gòu)成。根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，如果公司負(fù)債比重高，相應(yīng)的所有者權(quán)益即凈資產(chǎn)就低，說(shuō)明主要靠債務(wù)"撐大"了資產(chǎn)總額，真正屬于公司自已的財(cái)產(chǎn)（即所有者權(quán)益）不多。還可進(jìn)一步分析流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債，如果短期負(fù)債多，若對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金與短期投資凈額與應(yīng)收票據(jù)、股利、利息等可變現(xiàn)總額低于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明公司不但還債壓力較大，而且借來(lái)的錢(qián)成了被他人占用的應(yīng)收賬款與滯銷(xiāo)的存貨，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、產(chǎn)品銷(xiāo)路不好、資金周轉(zhuǎn)不靈。
三、有助于評(píng)價(jià)公司的盈利能力。通常情況下，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)控制在適度的比例，如工業(yè)生產(chǎn)類(lèi)企業(yè)應(yīng)低于６０％為宜，不過(guò)，過(guò)低（如低于４０％）也不好，說(shuō)明公司缺乏適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新勇氣。結(jié)合資產(chǎn)收益率，還可評(píng)價(jià)公司的資產(chǎn)創(chuàng)利、盈利能力。還以山川股份為例，資產(chǎn)負(fù)債率期初是４０．８３％、期末是３７．３８％，雖然在下降，但凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有提高，而且期末股東權(quán)益較期初增加２２４９．０８萬(wàn)元，尚不如存貨增加數(shù)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)并不樂(lè)觀，盈利能力一般。
四、通過(guò)期初數(shù)與期末數(shù)的對(duì)比，有助于投資者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行動(dòng)態(tài)的比較，進(jìn)一步分析公司經(jīng)營(yíng)管理水平及發(fā)展前景與后勁。
資產(chǎn)是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源,該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。在流動(dòng)資產(chǎn)分析中,投資者可以把流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目大致分為四類(lèi)：貨幣性資產(chǎn),短期投資類(lèi)資產(chǎn),應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等信用資產(chǎn),存貨資產(chǎn)。將上述資產(chǎn)項(xiàng)目的增減幅度與流動(dòng)資產(chǎn)總額的增減幅度作出比較分析,從而反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增減幅度的原因。比如：企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)(或短期投資類(lèi)資產(chǎn))的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng),說(shuō)明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力將增強(qiáng)；企業(yè)中的信用資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度,說(shuō)明企業(yè)的貨款回收不夠理想,企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng),企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作；存貨資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度,說(shuō)明企業(yè)存貨增長(zhǎng)占用資金過(guò)多,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大,企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷(xiāo)售工作。如果企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)(或短期投資類(lèi)資產(chǎn))的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng),存貨資產(chǎn)的幅度小于0,流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度接近其他指標(biāo),說(shuō)明企業(yè)的支付能力增強(qiáng),應(yīng)付市場(chǎng)的變化能力增強(qiáng),企業(yè)加快市場(chǎng)回收工作,增加現(xiàn)金回籠,流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有很大改善。以*ST秋林(600891)2001年12月31日數(shù)據(jù)為例。通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目的數(shù)據(jù),投資者可以看到企業(yè)當(dāng)年流動(dòng)資產(chǎn)下降幅度為23.99%,貨幣資產(chǎn)的下降幅度為79%,大于流動(dòng)資產(chǎn)的下降幅度,說(shuō)明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力將變?nèi)�；而企業(yè)存貨資產(chǎn)的下降幅度為36%,大于流動(dòng)資產(chǎn)的下降幅度,說(shuō)明企業(yè)存貨占用資金的比重降低,企業(yè)在當(dāng)年加快了商品的銷(xiāo)售工作；但是企業(yè)當(dāng)年的信用資產(chǎn)增加幅度大于0,說(shuō)明企業(yè)信用資產(chǎn)的規(guī)模增長(zhǎng),雖然企業(yè)加快了銷(xiāo)售,但貨款回收不夠理想,這便增加了壞帳損失的可能性,企業(yè)應(yīng)該在加速銷(xiāo)售的同時(shí)加強(qiáng)貨款的回收工作。通過(guò)上述的簡(jiǎn)單搭配綜合分析,投資者便可以對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)狀況有了一個(gè)簡(jiǎn)單清晰的認(rèn)識(shí)。如果企業(yè)當(dāng)年的資產(chǎn)變化主要是由于固定資產(chǎn)或者長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的變動(dòng)而引起,說(shuō)明企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。投資者應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化,這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?也決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形式。因此,建議投資者進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。由于瀏覽與分析是一復(fù)雜的計(jì)算和比較分析過(guò)程,投資者可以借助上市公司分析系統(tǒng)工具,通過(guò)計(jì)算機(jī)進(jìn)行綜合處理,使上述功能得以順利實(shí)現(xiàn),從而提高分析的效率和準(zhǔn)確性。
企業(yè)負(fù)債是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù),履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出該企業(yè)。其特點(diǎn)為：企業(yè)必須償還,在償還本金時(shí),還要支付一定數(shù)量的利息。在財(cái)務(wù)報(bào)表中一般將其分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。所有者權(quán)益是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益。
在流動(dòng)負(fù)債的分析中,投資者可以將流動(dòng)負(fù)債簡(jiǎn)單地劃分為：
1、營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款、預(yù)收款、應(yīng)付稅金、應(yīng)付工資、預(yù)提費(fèi)用)
2、融資環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債(短期借款、1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債)
3、收益分配環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付股利)。
如果企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比重中營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的比重比較大,那么表明,企業(yè)的資金來(lái)源為營(yíng)業(yè)性質(zhì),成本比較低。在構(gòu)成中,如果其他應(yīng)付帳款、預(yù)收款、應(yīng)付帳款占流動(dòng)負(fù)債的比重任意一項(xiàng)增幅達(dá)80%以上,說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展得不理想,欠款增多,資金壓力比較大；如果融資環(huán)節(jié)的比重上升,那么表明企業(yè)的短期融資活動(dòng)增加,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)波動(dòng)性提高；如果收益分配環(huán)節(jié)的比重上升,企業(yè)的收益分配的負(fù)擔(dān)將有所提高。
以海信電器2001年12月31日數(shù)據(jù)為例。通過(guò)BBA禾銀系統(tǒng)計(jì)算企業(yè)的負(fù)債相關(guān)項(xiàng)目的數(shù)據(jù),結(jié)果顯示流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度為53.48%,營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的變化導(dǎo)致了該企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng),表明企業(yè)的資金來(lái)源還是以營(yíng)業(yè)性質(zhì)為主,資金成本相對(duì)比較低。但是營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)中的預(yù)收帳款一項(xiàng)增長(zhǎng)了357%,說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的欠款開(kāi)始增多,資金壓力相對(duì)比較大。
在分析中,投資者還可以將企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析,判定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金來(lái)源是長(zhǎng)期還是短期,來(lái)源于內(nèi)部積累還是來(lái)源于外部籌措,從而揭示企業(yè)的相對(duì)獨(dú)立性和穩(wěn)定性。
比如：流動(dòng)負(fù)債大于45%,長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益小于55%,表明生產(chǎn)者經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平比較高,日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重要性增強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)增大；
流動(dòng)負(fù)債位于30%---45%,長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益等于55---70%,表明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平；流動(dòng)負(fù)債小于30%,長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益大于70%,表明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性很高,獨(dú)立性較強(qiáng)。
以海信電器2001年12月31日數(shù)據(jù)為例,通過(guò)BBA禾銀系統(tǒng)計(jì)算流動(dòng)負(fù)債比重為44%,長(zhǎng)期負(fù)債＋所有者權(quán)益等于56%,表明企業(yè)在當(dāng)年的資金結(jié)構(gòu)位于一個(gè)正常的水平。
通過(guò)以上的分析,我們對(duì)該企業(yè)的負(fù)債及所有者權(quán)益狀況,有了一個(gè)簡(jiǎn)單的認(rèn)識(shí),就是企業(yè)在當(dāng)年長(zhǎng)短期的融資活動(dòng)都在減弱,開(kāi)展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的資金還是以所有者權(quán)益資金為主,投資者應(yīng)該關(guān)注該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資金的往來(lái)情況。
（責(zé)任編輯：張曉軒）