成交量知識(shí)：巧辨“真假”釣魚成交單

　　成交量知識(shí)：巧辨“真假”釣魚成交單

　　回顧本周二，IF1106合約于14點(diǎn)35分在3398點(diǎn)成交36手，前筆成交僅為3270點(diǎn)，再次上演“釣魚單”，距該合約上次“釣魚”僅時(shí)隔兩周。所謂“釣魚單”通常是指投資者在非主力合約掛高位賣單或低位買單，希望碰運(yùn)氣遇上“市價(jià)指令”，從而獲得不菲收益。

　　自股指期貨上市交易以來，類似“釣魚”事件共發(fā)生過3次，另外兩次分別為IF1010合約在8月30日9點(diǎn)20分與IF1106合約在11月17日10點(diǎn)39分的盤中漲停單。通過對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)此次“釣魚”與先前有明顯的不同，平倉單、漲幅較小、成交量大為其主要特征。

　　首先，前兩次“釣魚單”成交之后，持倉量均有不同程度上升，可見兩者基本為真正的意外“釣魚”開倉所致。而此次“釣魚單”成交后持倉量顯著下降，查詢交易明細(xì)，發(fā)現(xiàn)該筆36手單子有33手是空頭平倉單，僅3手多頭開倉單。也就是說在離市價(jià)128點(diǎn)之上有33手多單一直在等待“釣魚”平倉，并正好遇上了33手“市價(jià)指令”空頭平倉單，而且是在該合約出現(xiàn)“釣魚”事件后不久，有太過巧合之嫌。

　　其次，該筆“釣魚單”的成交價(jià)較市價(jià)漲幅相對(duì)較小。此次“釣魚單”成交價(jià)為3398點(diǎn)，比前日結(jié)算價(jià)3328.6點(diǎn)僅高2.08%，即使相對(duì)于市價(jià)3270點(diǎn)也只有3.91%的漲幅。按照前兩次漲停“釣魚”的規(guī)律，“釣魚空單”在結(jié)算價(jià)之上10%，或者9%這樣較高的掛單似乎更合情理。與此同時(shí)，3398點(diǎn)稍低于3400點(diǎn)的整數(shù)點(diǎn)位，也折射出這36單平倉單似乎在刻意避開真正可能的“釣魚單”。

　　最后，此次的“釣魚單”成交達(dá)36手，高于前兩次的規(guī)模，與該合約11月17日的15手單子相比，增幅超過一倍。按目前期貨公司平均18%的保證金比例計(jì)算，36手3398點(diǎn)的單子共計(jì)約660萬元，非一般散戶資金所為。按當(dāng)時(shí)成交價(jià)與市價(jià)來計(jì)算，該“釣魚單”獲利總計(jì)約139萬元，十分可觀。如此巨額利潤的“轉(zhuǎn)移”，同樣引人聯(lián)想。

　　當(dāng)然這都只是一些假想和猜測(cè)，不排除此次也只不過是一次普通的“釣魚”�？傮w而言，股指期貨上市運(yùn)行尚不滿8個(gè)月，已經(jīng)取得了令人矚目的成就。隨著監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，法規(guī)的不斷完善，市場(chǎng)的不斷發(fā)展，股指期貨也必將發(fā)揮其更大的作用。