可轉(zhuǎn)債為什么會出現(xiàn)溢價?可轉(zhuǎn)債溢價的原因

　　可轉(zhuǎn)債為什么會出現(xiàn)溢價?可轉(zhuǎn)債溢價的原因

　　這是可轉(zhuǎn)債的屬性決定的，可轉(zhuǎn)債到期本息111元是其作為一張債券能夠拿回來的現(xiàn)金總和，但可轉(zhuǎn)債還有一個權(quán)力是轉(zhuǎn)股。按照合同，自2020年6月8日開始，該可轉(zhuǎn)債能按25.99元的轉(zhuǎn)股價格，將可債券全部轉(zhuǎn)換為股票。如果市場預(yù)期未來正股的價格會上漲，那么轉(zhuǎn)換為股票可以賺取更多的收益。

　　例如轉(zhuǎn)股期間，假設(shè)正股價格上漲到30元/股，按照25.99元轉(zhuǎn)股，每一股可以多賺15.43%，這一部分多賺的錢會提前反應(yīng)到可轉(zhuǎn)債的價格上，可轉(zhuǎn)債也就出現(xiàn)了溢價。

　　日常可轉(zhuǎn)債有兩個溢價：

　　一是轉(zhuǎn)股溢價，等于“可轉(zhuǎn)債現(xiàn)價/轉(zhuǎn)股價值-1”，表示按照現(xiàn)在的價格轉(zhuǎn)換為股票，可轉(zhuǎn)債的溢價情況，該數(shù)值越大，市場越看好未來正股的上漲，債券的波動率會越大。一般信用級別越高，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價也越高;可轉(zhuǎn)債價格超過130元后，轉(zhuǎn)股溢價會降到0以下。

　　二是純債溢價，等于“可轉(zhuǎn)債現(xiàn)價/純債價值-1”，表示相對同信用級別、同期限的債券，該可轉(zhuǎn)債的溢價情況。在絕大多數(shù)情況下，可轉(zhuǎn)債的純債溢價指標(biāo)都大于0。該數(shù)值越大，可轉(zhuǎn)債股性越強(qiáng)，安全性越低，越小則債性越強(qiáng)，越安全。