2007年1月起深交所全面提供五種市價(jià)申報(bào)方式，以提高市場(chǎng)效率，方便投資者選擇使用。近期，深交所投資者服務(wù)熱線(xiàn)時(shí)常接到投資者相關(guān)咨詢(xún)，為此，我們對(duì)深市市價(jià)申報(bào)方式有關(guān)問(wèn)題，特別是在運(yùn)用中需重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)，做一專(zhuān)題介紹，以幫助投資者熟悉并合理運(yùn)用市價(jià)申報(bào)方式。
一、為什么要引入市價(jià)申報(bào)方式？
答：很多投資者在證券交易中都可能遇到過(guò)因下單太慢，無(wú)法及時(shí)成交的問(wèn)題。因此，為了提高市場(chǎng)效率，深交所在2006年7月1日實(shí)施的《交易規(guī)則》中，在過(guò)去限價(jià)申報(bào)的基礎(chǔ)上，引入了市價(jià)申報(bào)方式。投資者可以根據(jù)自身不同的交易需求，選擇不同的市價(jià)申報(bào)方式進(jìn)行交易。
二、什么是市價(jià)申報(bào)？
答：市價(jià)申報(bào)是按當(dāng)時(shí)市價(jià)買(mǎi)賣(mài)證券的申報(bào)方式，也可以稱(chēng)為不指定委托價(jià)格的申報(bào)，其可以有多種實(shí)現(xiàn)形式。目前深市共有五種市價(jià)申報(bào)方式供投資者選擇，分別是“對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)”、“本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)”、“最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)”、“即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)”和“全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)”。
三、市價(jià)申報(bào)方式有什么特點(diǎn)？
答：與原有限價(jià)申報(bào)方式相比，市價(jià)申報(bào)方式因以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)成交，在一定程度上可以保證投資者買(mǎi)賣(mài)指令及時(shí)成交，有利于提高市場(chǎng)效率。但與此同時(shí)，市價(jià)申報(bào)方式下單前投資者無(wú)法預(yù)知其交易價(jià)格，存在一定的不確定性。一般來(lái)說(shuō)，市價(jià)申報(bào)的成交效率越高，行情波動(dòng)越劇烈，其價(jià)格的不確定性風(fēng)險(xiǎn)越大。
四、“對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)”的主要特點(diǎn)是什么？
答：對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)是指以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格作為其申報(bào)價(jià)格的市價(jià)申報(bào)方式。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)相當(dāng)于買(mǎi)入時(shí)以“賣(mài)一”為限價(jià)，賣(mài)出時(shí)以“買(mǎi)一”為限價(jià)的申報(bào)方式。
五、“本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)”的主要特點(diǎn)是什么？
答：本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)指是以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中本方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格為其申報(bào)價(jià)格的市價(jià)申報(bào)方式。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)相當(dāng)于買(mǎi)入時(shí)以“買(mǎi)一”為限價(jià)，賣(mài)出時(shí)以“賣(mài)一”為限價(jià)的申報(bào)方式，當(dāng)本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)，在原有的“買(mǎi)一”或“賣(mài)一”隊(duì)列中排隊(duì)。
六、“最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)”的主要特點(diǎn)是什么？
答：最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方最優(yōu)五個(gè)價(jià)位的申報(bào)隊(duì)列依次成交，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)的市價(jià)申報(bào)方式。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)也就是依次以“買(mǎi)一”到“買(mǎi)五”價(jià)格作為賣(mài)出價(jià)格或依次以“賣(mài)一”到“賣(mài)五”價(jià)格作為買(mǎi)入價(jià)格，同時(shí)如申報(bào)無(wú)法全部成交，不能成交部分自動(dòng)撤單的申報(bào)方式。
七、“即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)”的主要特點(diǎn)是什么？
答：即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方的所有申報(bào)隊(duì)列依次成交，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)的市價(jià)申報(bào)方式。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)與最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)的區(qū)別在于前者與對(duì)手方所有申報(bào)成交，后者只與對(duì)手方買(mǎi)一到買(mǎi)五或賣(mài)一到賣(mài)五申報(bào)成交。
八、“全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)”的主要特點(diǎn)是什么？
答：全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，如與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方的所有申報(bào)隊(duì)列依次成交能夠使其完全成交的，則依次成交，否則申報(bào)全部自動(dòng)撤銷(xiāo)的市價(jià)申報(bào)方式。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)就是，申報(bào)能與對(duì)手方隊(duì)列完全成交的，則從“買(mǎi)一”或“賣(mài)一”開(kāi)始依次配對(duì)，直至完全成交，如不能完全成交，則申報(bào)被全部自動(dòng)撤單，不予成交。
九、投資者采用市價(jià)委托時(shí)應(yīng)注意什么？
答：（一）市價(jià)委托存在執(zhí)行價(jià)格不確定的風(fēng)險(xiǎn)。上述五種市價(jià)申報(bào)方式的解釋都是在不考慮行情信息差異的前提下進(jìn)行的。當(dāng)投資者買(mǎi)賣(mài)指令送達(dá)交易主機(jī)時(shí)，行情可能已發(fā)生變化，由此造成實(shí)際成交價(jià)與投資者看到的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)不一樣，存在執(zhí)行價(jià)格不確定的風(fēng)險(xiǎn)。
�。ǘ┰诓豢紤]行情信息差異的前提下，交易主機(jī)集中申報(bào)簿中的申報(bào)隊(duì)列并非僅有投資者能夠看見(jiàn)的買(mǎi)一至買(mǎi)五或賣(mài)一至賣(mài)五，還包含其他符合有效競(jìng)價(jià)范圍的申報(bào)。
（三）市價(jià)申報(bào)只適用于有價(jià)格漲跌幅限制證券連續(xù)競(jìng)價(jià)期間的交易，其他時(shí)間不接受。不愿意使用市價(jià)申報(bào)的投資者也可以按原有的限價(jià)方式委托。
�。ㄋ模⿷�(yīng)慎用市價(jià)申報(bào)方式。鑒于市價(jià)申報(bào)成交價(jià)格存在一定的不確定性，投資者在使用市價(jià)申報(bào)進(jìn)行交易前應(yīng)當(dāng)充分了解不同市價(jià)申報(bào)方式的交易特點(diǎn)以及可能帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)，以避免不必要的損失。媒體曾報(bào)道的某權(quán)證以一厘錢(qián)價(jià)格成交的事件，就是由于投資者沒(méi)有慎用市價(jià)申報(bào)所致。
（南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）（責(zé)任編輯：張曉軒）