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中國證券網(wǎng)消息方正證券9月29日發(fā)布投資報告，針對中國對美產(chǎn)聚氯乙烯實施5 年反傾銷措施，建議關(guān)注新疆天業(yè)(6.75,-0.24,-3.43%)(600075.SH)、中泰化學(xué)(13.05,-0.42,-3.12%)(002092.SZ)、英力特(13.05,-0.33,-2.47%)(000635.SZ)和湖北宜化(14.60,-0.92,-5.93%)(000422.SZ)。
國際上通用的制作工藝是乙烯法，上半年原油價格較低導(dǎo)致國際PVC價格較低，進口PVC具有價格優(yōu)勢。1-7月份，PVC進口量大于出口量；進口量同比增長，而出口量則同比下降。商務(wù)部繼續(xù)對部分國家和地區(qū)的進口聚氯乙烯實施反傾銷措施，對處于產(chǎn)能過剩的PVC行業(yè)起到實質(zhì)的保護作用，有利于行業(yè)恢復(fù)開工率。
國內(nèi)PVC產(chǎn)能2003年只有523萬噸，到2008年已大幅上升至1581萬噸。2008年國內(nèi)PVC表觀消費量僅為927萬噸，出現(xiàn)654萬噸產(chǎn)能過剩。2009年以來，PVC行業(yè)產(chǎn)能還在增加。平媒神馬9月將增加30萬噸產(chǎn)能，陜西北元年底將增加20萬噸、新疆中泰將增加195萬噸。預(yù)計2009年供給量達到1674.5萬噸，表觀消費量達到1064萬噸，產(chǎn)能過剩形勢十分嚴(yán)峻。此外還有部分2010年、2011年投產(chǎn)的項目，未來產(chǎn)能還將繼續(xù)增長。韓國韓華的30萬噸項目預(yù)計于2010年建成、安徽華塑的100萬噸項目預(yù)計于2011年5月投產(chǎn)。國內(nèi)PVC產(chǎn)能擴張與需求增長預(yù)期有關(guān)，尤其是房地產(chǎn)投資增長對PVC需求的拉動，但是目前產(chǎn)能的擴張出現(xiàn)一擁而上的特點，已經(jīng)明顯超出了需求。
未來方正證券認為PVC行業(yè)走出困境需要：1、國家應(yīng)繼續(xù)擴大內(nèi)需，繼續(xù)促進國內(nèi)消費。國家繼續(xù)發(fā)展“三農(nóng)”，擴大內(nèi)需，特別是中西部的發(fā)展，需求擴大將穩(wěn)定市場的信心。2、推進行業(yè)重組和整合。提高PVC行業(yè)集中度，淘汰落后產(chǎn)能，關(guān)停小企業(yè)，控制新增產(chǎn)能，從總體上控制行業(yè)規(guī)模。3、依靠技術(shù)創(chuàng)新，縮減成本，堅持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。要重點節(jié)能減排，清潔生產(chǎn)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。建議投資者關(guān)注新疆天業(yè)、中泰化學(xué)、英力特和湖北宜化。 |
