華安基金：海外宏觀變數(shù)仍多，港股央企紅利小幅回調(diào)

　　行情回顧及主要觀點(diǎn)：

　　過(guò)去一周（7月22日-7月26日）港股普遍回調(diào)，科技成長(zhǎng)板塊領(lǐng)跌，央企紅利跌幅較小，恒生港股通中國(guó)央企紅利指數(shù)下跌1.25%，恒生指數(shù)下跌2.28%，恒生科技指數(shù)下跌2.62%，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)下跌3.23%。行業(yè)方面，恒生一級(jí)行業(yè)除公用事業(yè)外全線下跌，公用事業(yè)上漲0.38%，原材料業(yè)與必需性消費(fèi)分別下跌7.0%、5.8%。

　　資金流向方面，南向資金凈流入邊際減少，上周凈流入78億港元。行業(yè)上看，南向資金上周較為青睞資訊科技業(yè)、公用事業(yè)，分別凈流入26億元、22億元。

　　國(guó)內(nèi)基本面仍是影響港股未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵因素，上周國(guó)內(nèi)政策面有一定積極變化。一方面，周一央行宣布下調(diào)7天逆回購(gòu)利率與LPR報(bào)價(jià)10bp，周四國(guó)有大行調(diào)降兩年期及以上定存利率20bp，MLF利率下調(diào)20bp至2.3%，釋放積極信號(hào)。另一方面，周四國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》的通知，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，且部分補(bǔ)貼直接面向消費(fèi)者、支持資金按照總體9:1的原則實(shí)行央地共擔(dān)。

　　特朗普交易和降息交易交織，導(dǎo)致宏觀變數(shù)增加，或?yàn)楦酃山�期回調(diào)原因。雖然CME期貨9月降息概率仍超過(guò)90%，未有大的變化，本輪降息周期或較短且市場(chǎng)搶跑嚴(yán)重，都使得降息對(duì)資產(chǎn)的影響更為前置。此外，在11月大選月之前，密集的選情會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，VIX指數(shù)上升，壓制市場(chǎng)情緒。

　　展望后市，在海內(nèi)外不確定性較強(qiáng)的背景下，港股央企紅利憑借其高股息和低估值特性有望獲得更多資金關(guān)注，并且在短期回調(diào)后股息率進(jìn)一步抬升，港股高股息策略的配置價(jià)值愈發(fā)突出。

　　恒生港股通中國(guó)央企紅利全收益指數(shù)自2021/1/1以來(lái)累計(jì)收益53.26%，相對(duì)恒生全收益指數(shù)超額收益82.04%；年初至今收益14.84%，超額收益11.69%。當(dāng)前指數(shù)PE為5.47，股息率達(dá)7.12%，具有較高的配置價(jià)值（數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，截至2024/7/26）。

　　港股各行業(yè)上周表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，恒生指數(shù)，華安基金，截至2024/7/26

　　港股通央企紅利ETF（513920）上周表現(xiàn)

　　交易代碼基金名稱凈值規(guī)模（億元）周成交額（億元）

　　513920華安港股通央企紅利ETF1.12842.781.59

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/7/26

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證�；�金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。