可轉(zhuǎn)債下修后為什么價格會上漲？可轉(zhuǎn)債下修的原因

　　可轉(zhuǎn)債下修后為什么價格會上漲?

　　這是因為可轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價成功后，對于投資者來說，一張債可以換更多的股票，可使轉(zhuǎn)股價值提升，可轉(zhuǎn)債的價格會有一定的漲幅。

　　舉個例子，投資者持有可轉(zhuǎn)債A，發(fā)行時轉(zhuǎn)股價10元，上市公司的正股價為10元，債面值100元，轉(zhuǎn)股價/債面值=10，相當于公司質(zhì)押了10股股票給你。當公司正股價跌到5元時，轉(zhuǎn)股價值=可轉(zhuǎn)債公司的正股價÷可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價×100%=5*10=50元小于債面值。

　　如果這個時候上市公司把轉(zhuǎn)股價從開始的10元下修調(diào)成5元，就相當質(zhì)押給投資者100/5=20股股票了，那轉(zhuǎn)股價值也就回到了20*5=100元，一張100的債券從剛開始的10股股票到可以換到20股股票，同樣的錢能換更多的股票，這就是下修導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債價格上漲的原因之一。

　　可轉(zhuǎn)債下修原因：

　　【1】避免回售

　　在回售期內(nèi)，公司股票連續(xù)三十個交易日的收盤價格低于轉(zhuǎn)股價的70%時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的全部或者部分債券按照面值加上當期應(yīng)付利息回售給上市公司。

　　面對這種情況，公司為了防止還債，會選擇二級市場拉升正股價格，使其脫離回售的價格，或者是下修轉(zhuǎn)股價，間接使得正股價格高于轉(zhuǎn)股價的70%，脫離回售區(qū)間。

　　【2】大股東愿意下修

　　有些可轉(zhuǎn)債，大股東配售非常高，轉(zhuǎn)債申購資金是通過質(zhì)押股權(quán)或借款等方式獲得，當轉(zhuǎn)債跌破面值，出現(xiàn)虧損或者收益不及預(yù)期。大股東會通過下修轉(zhuǎn)股價提高轉(zhuǎn)債價格，從而獲利。

　　【3】促進轉(zhuǎn)股

　　當可轉(zhuǎn)債持有者將債券轉(zhuǎn)換成公司股票時，上市公司就不用還錢了，上市公司自然原因可轉(zhuǎn)債持有者轉(zhuǎn)股票。