比依股份值得申購嗎？比依股份公司表現(xiàn)如何？

　　比依股份值得申購嗎？比依股份公司表現(xiàn)如何？公司以加熱類廚房小家電為主要產(chǎn)品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　比依股份發(fā)行價格12.5元，發(fā)行市盈率22.98倍，行業(yè)市盈率46.26倍。

　　公司簡介

　　公司是一家以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產(chǎn)品的設(shè)計、制造和銷售為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。自成立以來，公司一直秉持著“美食每刻在一起”的理念，倡導(dǎo)健康的生活方式。針對不同人群的飲食需求，積極研發(fā)開拓健康廚房小家電品類。

　　公司主營業(yè)務(wù)主要包括ODM/OEM業(yè)務(wù)和“BIYI比依”自主品牌OBM業(yè)務(wù)。目前ODM/OEM業(yè)務(wù)為公司的主要業(yè)務(wù)模式，自主品牌仍為發(fā)展初期。

　　公司以加熱類廚房小家電為主要產(chǎn)品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　行業(yè)地位

　　公司主營業(yè)務(wù)為小家電行業(yè)中的細(xì)分行業(yè)加熱類廚房小家電。主要經(jīng)營模式為ODM/OEM模式，并逐步開拓OBM模式業(yè)務(wù)。經(jīng)過二十余年的經(jīng)營，公司在加熱類廚房小家電行業(yè)中已具備一定規(guī)模優(yōu)勢。

　　其中，在ODM/OEM業(yè)務(wù)方面，廚房小家電的代工企業(yè)較多，廣東東菱電器有限公司（新寶股份子公司）處于全行業(yè)的領(lǐng)先梯隊。從公司所處廚房加熱類小家電細(xì)分領(lǐng)域來看，與公司存在直接競爭關(guān)系的競爭對手主要為浙江天喜廚電股份有限公司和寧波市嘉樂電器有限公司。公司及天喜廚電、嘉樂電器三家公司屬于加熱類廚房小家電的領(lǐng)先梯隊，其余參與加熱類廚房小家電行業(yè)的公司較多，但其因生產(chǎn)規(guī)模、加工工藝、產(chǎn)品質(zhì)量等因素?zé)o法通過國際品牌的驗廠，對公司的潛在競爭有限。公司和主要競爭對手在加熱類廚房小家電的生產(chǎn)制造中均具有豐富的經(jīng)驗。由于ODM/OEM的行業(yè)特質(zhì)，企業(yè)需在長期經(jīng)營中逐步積累品牌、知名度和客戶資源。公司已與全球廚房小家電的龍頭企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，其中包括Philips/飛利浦、NEWELL/紐威品牌等國際家電公司，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、北美、南美、東南亞等地區(qū)，公司在ODM/OEM領(lǐng)域有著一定的客戶優(yōu)勢。

　　在自主品牌OBM業(yè)務(wù)方面，公司目前仍處在前期發(fā)展階段。公司通過自營天貓店鋪等線上平臺銷售“BIYI比依”品牌產(chǎn)品，截至目前的銷售收入占公司總收入的比例在3%以內(nèi)。公司品牌與Philips/飛利浦、“美蘇九”等知名企業(yè)仍有差距。公司自主品牌產(chǎn)品品類主要集中在加熱類廚房小家電行業(yè)，相對龍頭企業(yè)而言較為有限。因此，從長期發(fā)展的角度來看，需要繼續(xù)積累知名度并拓展產(chǎn)品品類。

　　公司財務(wù)情況

　　2018年-2020年底，公司的營業(yè)總收入分別為61，834.86萬元、74，010.65萬元、116，332.65萬元;2018-2020年的年均復(fù)合增長率為23.45%;歸母凈利潤分別為4，513.34萬元、6，318.06萬元、10，593.53萬元;2018-2020年的年均復(fù)合增長率為32.90%。基于公司目前的訂單情況、經(jīng)營狀況及市場環(huán)境等，2021年公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入15.50-16.50億元，較2020年同比增長約33-42%;預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約1.15-1.20億元，較2020年同比增長約8-13%;預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤約1.10-1.15億元，較2020年同比增長約8-13%。