2.23銅期貨行情：銅價(jià)下方尚存支撐 鋁價(jià)近期或表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　【銅】

　　上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價(jià)報(bào)70315元/噸，相較前值上漲610元/噸。期貨方面，昨日銅價(jià)震蕩運(yùn)行，小幅回落。

　　海外宏觀方面，美元指數(shù)小幅上行至104.5，短期內(nèi)進(jìn)一步上行動(dòng)能或有限。

　　國內(nèi)方面，市場宏觀預(yù)期仍在不斷好轉(zhuǎn)，投資及消費(fèi)端均存進(jìn)一步改善空間。

　　供給方面，受秘魯抗議活動(dòng)的影響，部分銅礦開采活動(dòng)受影響較為延期，近期銅礦端擾動(dòng)不斷，但持續(xù)時(shí)間均較短。從中期來看，以目前資本開支節(jié)奏，供給收縮壓力較為有限。

　　下游需求方面，成交有所好轉(zhuǎn)，但以逢低采購為主。庫存方面，LME庫存繼續(xù)維持在低位。

　　綜合而言，國內(nèi)宏觀預(yù)期持續(xù)向好，美元在前期走強(qiáng)之后，進(jìn)一步上行空間有限。而需求端雖然目前仍未有實(shí)質(zhì)性改善，但向上的確定性較高，且供給端擾動(dòng)不斷，銅價(jià)下方存支撐。

　　【鋁】

　　上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價(jià)報(bào)18620元/噸，相較前值下跌100元/噸。

　　期貨方面，滬鋁全天震蕩偏弱，LME鋁震蕩下行。

　　海外宏觀方面，美元指數(shù)小幅上行至104.5，短期內(nèi)進(jìn)一步上行動(dòng)能或有限。

　　國內(nèi)方面，市場宏觀預(yù)期仍在不斷好轉(zhuǎn)，投資及消費(fèi)端均存進(jìn)一步改善空間。

　　供給方面，根據(jù)目前市場調(diào)研數(shù)據(jù)，云南本次限電減產(chǎn)規(guī)模大約在67-87萬噸之間，而四川、貴州等地正在逐步復(fù)產(chǎn)，關(guān)注其復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。而從中期看國內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為清楚，在枯水期結(jié)束前，產(chǎn)能約束預(yù)計(jì)將持續(xù)，且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長，產(chǎn)能恢復(fù)仍需等待較長時(shí)間。

　　需求方面，目前市場貨源較為充裕，但下游采購仍較為謹(jǐn)慎。庫存方面，在目前減產(chǎn)的背景下，或加快累庫的結(jié)束。