CFTC持倉(cāng)、COMEX實(shí)時(shí)持倉(cāng)和訂單流有什么區(qū)別？

　　自從黃金ETF開始，通過市場(chǎng)持倉(cāng)來追蹤市場(chǎng)趨勢(shì)，成為了一種日漸流行的交易方法。

　　不過考慮到實(shí)物黃金傳導(dǎo)至價(jià)格比較慢，最近幾年通過機(jī)構(gòu)的投機(jī)性持倉(cāng)來觀察市場(chǎng)，成為了更主要的選擇。

　　和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)相關(guān)的工具主要有三個(gè)，CFTC持倉(cāng)、COMEX實(shí)時(shí)持倉(cāng)和訂單流，那么他們?nèi)齻�(gè)有什么區(qū)別，并且哪一個(gè)更適合我們一般投資者呢？

　　先說一個(gè)客觀事實(shí)。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)于行情的作用往往是最直接和最明顯的。這得從訂單機(jī)制說起，我們的訂單是一多一空相互匹配的，他們最新的成交價(jià)格就是市場(chǎng)價(jià)格。

　　一般情況下，市場(chǎng)上的多單和空單差不多，那么價(jià)格只會(huì)緩慢的運(yùn)動(dòng)。但是如果機(jī)構(gòu)的大單入場(chǎng)，會(huì)將上面很多價(jià)位的單子全部掃掉，那就會(huì)推動(dòng)價(jià)格大幅走高，這就是機(jī)構(gòu)訂單的威力。所以通過觀察機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，我們就能預(yù)判行情的力度和可能的突破位置。

　　CFTC持倉(cāng)、COMEX實(shí)時(shí)持倉(cāng)和訂單流，其實(shí)都是基于這樣的思路設(shè)計(jì)的，但是他們的差別也很明顯。

　　一、CFTC持倉(cāng)：

　　數(shù)據(jù)來源：美國(guó)商品會(huì)

　　公布時(shí)間：美東時(shí)間周五

　　數(shù)據(jù)引用時(shí)間：截至當(dāng)周周二

　　CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)無疑是的，由美國(guó)商品會(huì)牽頭，然后讓各大機(jī)構(gòu)報(bào)告截至本周二的一周持倉(cāng)。

　　其中最重要的數(shù)據(jù)就是非商業(yè)未平倉(cāng)合約數(shù)量，這里的非商業(yè)指的是基金或者其他機(jī)構(gòu)，我們平時(shí)說的機(jī)構(gòu)大單就來源于此。

　　可以看到左上角的數(shù)據(jù)來源，是Commodity Exchange，其實(shí)這就是CME，說明CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)來源最終還是來自于芝加哥商品交易所。

　　通過機(jī)構(gòu)的未平倉(cāng)數(shù)據(jù)，我們還是可以看出目前上方未平倉(cāng)的機(jī)構(gòu)空倉(cāng)還是比較多，可能會(huì)構(gòu)成一定的賣壓。

　　不過CFTC數(shù)據(jù)有一個(gè)的缺點(diǎn)，就是數(shù)據(jù)滯后性實(shí)在太強(qiáng)了。當(dāng)我們拿到數(shù)據(jù)時(shí)，已經(jīng)是3天之前的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)很可能趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化。所以這個(gè)數(shù)據(jù)是沒有用來做短線的。

　　二、COMEX黃金實(shí)時(shí)持倉(cāng)

　　1、數(shù)據(jù)來源：芝加哥商品交易所

　　2、公布時(shí)間：實(shí)時(shí)

　　3、數(shù)據(jù)引用時(shí)間：實(shí)時(shí)

　　COMEX黃金實(shí)時(shí)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，就是通過接入CME的數(shù)據(jù)源，獲取實(shí)時(shí)持倉(cāng)量。

　　數(shù)據(jù)源頭其實(shí)是非常接近的，只不過COMEX持倉(cāng)數(shù)據(jù)是實(shí)時(shí)更新的，屬于Tick級(jí)別的數(shù)據(jù)。Tick在交易行業(yè)中被稱為了“跳”，就是行情每跳動(dòng)一下，記為一個(gè)Tick，你可以理解為行情波動(dòng)的最小單位。

　　1個(gè)Tick大約在十幾毫秒，所以Tick級(jí)別的數(shù)據(jù)可以讓你看到市場(chǎng)中所有訂單的變動(dòng)，從而真正把握行情的變動(dòng)。

　　要接入實(shí)時(shí)COMEX數(shù)據(jù)最大的難度是機(jī)構(gòu)的資質(zhì)。CME作為全世界最大的交易所集團(tuán)，在資格審核上還是非常嚴(yán)格的。

　　就外匯平臺(tái)來說，一定要擁有頂級(jí)監(jiān)管資質(zhì)。比如我所在的EBC金融平臺(tái)，就坐擁英國(guó)FCA、澳洲ASIC和開曼CIMA三大頂級(jí)監(jiān)管牌照，所以得以接入CME，幫助我們接近更真實(shí)的市場(chǎng)。

　　訂單流

　　1、數(shù)據(jù)來源：芝加哥商品交易所

　　2、公布時(shí)間：實(shí)時(shí)

　　3、數(shù)據(jù)引用時(shí)間：所有

　　如果要說訂單流和COMEX黃金實(shí)時(shí)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，最大的一個(gè)區(qū)別可能就是數(shù)據(jù)長(zhǎng)度上了。

　　實(shí)時(shí)COMEX黃金數(shù)據(jù)，一般展示的是當(dāng)前時(shí)間周期附近的持倉(cāng)變化。但是正如我前面說的，Tick級(jí)別的數(shù)據(jù)量是非常巨大的，即使有權(quán)限接入數(shù)據(jù)源，想要存儲(chǔ)下來也是很大的問題。

　　訂單流和實(shí)時(shí)COMEX持倉(cāng)數(shù)據(jù)區(qū)別正在如此。如果可以回溯過去的數(shù)據(jù)，從過去的痕跡中尋找未來的線索，那q豈不是更全面，尤其是我們?cè)谥芫�、月線級(jí)別下行情，能不能獲取這個(gè)級(jí)別的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，就非常關(guān)鍵了。

　　從過去某一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)到現(xiàn)在，所有的實(shí)時(shí)持倉(cāng)數(shù)據(jù)就是訂單流。

　　當(dāng)然，除了持倉(cāng)數(shù)據(jù)外，一些機(jī)構(gòu)根據(jù)訂單流開發(fā)的訂單流工具，通過將這些數(shù)據(jù)圖形化，讓市場(chǎng)持倉(cāng)變得更加直觀，并引入更多元的工具。

　　以EBC金融平臺(tái)訂單流工具為例。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它將持倉(cāng)和K線進(jìn)行了疊加，你可以清楚的看到每一根K線的每一個(gè)價(jià)位上多空單各有多少，對(duì)于訂單分布一目了然。

　　除此之外，EBC金融平臺(tái)還集成了Delta和失衡這些指標(biāo)。

　　所謂的Delta，就是每一根K線中買單-賣單的凈單數(shù)量，展現(xiàn)了市場(chǎng)的凈持倉(cāng)情況。當(dāng)Delta快速放大，說明市場(chǎng)情緒開始走單邊，很可能推動(dòng)行情朝一個(gè)方向跑。

　　Delta的一個(gè)特殊用法，是看會(huì)不會(huì)收出長(zhǎng)下影的形態(tài)。和K線類似，長(zhǎng)下影說明市場(chǎng)從凈空單變成了凈多單，這種情緒的極速變化，多半是遇到了市場(chǎng)封單，空頭會(huì)開始平倉(cāng)，那么行情轉(zhuǎn)頭向上是很大概率的事情。

　　失衡則是實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)每一根K線中，當(dāng)買單/賣單＞3或者賣單/賣單＞3，就說明出現(xiàn)了失衡，前者是買方失衡，買單多，說明上漲趨勢(shì)強(qiáng)勁，后者是賣方失衡。

　　當(dāng)堆積連續(xù)出現(xiàn)以上，就出現(xiàn)了失衡堆積。這個(gè)信號(hào)出現(xiàn)在破位點(diǎn)位附近，往往是非常的突破信號(hào)，之后也往往是關(guān)鍵的阻力和支撐。

　　在EBC金融平臺(tái)訂單流工具中，會(huì)將失衡堆積的價(jià)位標(biāo)準(zhǔn)出來，通過回溯過去的數(shù)據(jù)，可以幫助我們尋找大級(jí)別的阻力和支撐位。

　　總的來說，CFTC持倉(cāng)、COMEX實(shí)時(shí)持倉(cāng)和訂單流數(shù)據(jù)源是非常接近的。但是相比較而言，CFTC持倉(cāng)更適合大周期的行情，COMEX實(shí)時(shí)持倉(cāng)更適合短周期的行情，訂單流更適合各個(gè)級(jí)別的行情，但相相比于另外兩個(gè)數(shù)據(jù)，難度會(huì)稍微高一點(diǎn)，但一旦熟悉將是你各個(gè)行情周期的利器。我們要根據(jù)自己的需要尋找最適合的交易工具。